聚焦华南玻璃行业会议　僵持格局或将打破

财政中用于民生领域的支出达到6163.1亿元，增长16.4%。

我们期待在交流有益经验和开展务实合作方面加强合作。今天，我们决心通过包括一带一路倡议及其他合作战略在内的这种伙伴关系，在次区域、区域和全球层面加强国际合作，开创共同繁荣的美好未来。

加强人文交流33．互联互通让不同国家、人民和社会之间的联系更加紧密。我们认识到开发跨区域交通和物流通道的重要性，包括建设联通中亚和高加索、欧洲、非洲、南亚、东南亚以及太平洋地区的通道以促进交通和交流。我们鼓励各国通过发展相互兼容和复合型的交通等措施，开发相互兼容的基础设施，增强各国在空中、陆地和海上的联通。我们呼吁各国根据自身在《联合国反腐败公约》等国际公约和相关双边条约下的义务，加强相关国际合作。我们欢迎联合国秘书长古特雷斯、国际货币基金组织总裁拉加德与会。

我们强调，高质量基础设施应确保在全周期内切实可行、价格合理、包容可及、广泛受益，有助于参与国可持续发展和发展中国家工业化。加强发展政策对接8．为促进共同发展，我们欢迎各方采取稳健的宏观经济政策，鼓励就落实可持续发展议程开展相关讨论。受价格下跌及成本上升影响，利润大幅下降97.9%，仅实现0.1亿元。

平板玻璃营业收入110.4亿元，同比增长5.4%。1-2月份建材工业规上企业完成营业收入6693亿元，同比增长11.1%，利润总额451亿元，同比增长3.2%，销售利润率6.7%。平板玻璃出厂价格下跌，1-2月平均价格同比下降6.6%。1月份建材及非金属矿商品出口金额32.9亿美元，同比增长11.3%，其中平板玻璃出口情况表现较好，出口结构有所调整，电子玻璃和光伏玻璃占比提高，玻璃出口总量同比增长13.8%，出口金额同比增长95.1%，实现量价齐升。

据工信部网站消息，今年1-2月，建材工业虽然受春节、环保、天气、错峰生产等因素影响，但总体运行平稳，生产、效益保持稳步增长。四是固定资产投资继续增长

3月PPI同比增速的预测均值为0.48%，高于统计局公布的上月值（0.1%）。综合来看，1~3月固定资产投资增速或小幅回落。同时，从社融到经济可能有3个月左右的滞后，增值税减税从4月开始实行，社保降费从5月开始，减税降费更多在二季度开始明显体现，因而宽松政策的效果可能在二季度会更清晰显示出来。祝宝良表示，2018年下半年以来的经济增速减缓表现为消费和基建投资下降，消费下降与居民杠杆率达到较高水平，开始挤出消费有关，也与股市下跌后财富效应有关。

管清友认为，受主要经济体经济增速放缓影响，外需出口承压。招商银行丁安华表示，猪肉价格仍将是未来CPI的主要支撑因素。高频数据显示，商品价继续强势，考虑到基数问题，3月同比高于2月。本次调研中，有8位首席经济学家认为3月美联储议息会议标志着美国货币政策由鹰转鸽，有4位首席经济学家表示此次美联储议息会议传递了较市场预期更为鸽派的信号，但并不意味着美联储货币政策的转向，他们均认为美联储此举将一定程度上缓解我国货币政策的外部约束并缓解人民币汇率压力。

预计3月末我国外汇储备规模为30922亿美元，环比增加20亿美元。其中，渣打银行丁爽给出了最高值6.6%，海通证券姜超给出了最低值5.7%。

经济学家们预计4月底人民币对美元中间价为6.70，对年底人民币对美元中间价的预期则从上月底的6.76上调至6.75。结售汇方面，1~2月银行结售汇月均逆差较2018年下半年月均水平大幅收窄87%，远期结售汇签约连续6个月保持顺差，表明在汇率预期稳定背景下，市场主体结售汇趋于理性，资本流动形势稳步向好，对外汇储备的支撑作用较强。

交通银行连平表示，2月由于季节性因素，信贷增量回落，3月信贷增量将恢复常态。综合考虑，预计3月社会消费品零售总额同比增长8.5%，较1~2月上升0.3个百分点。19位经济学家对2019年一季度GDP增速也进行了预测，其中近八成的经济学家均认为第一季度GDP增速将较上季度放缓，其余经济学家预计这一数据将较2018年第四季度的GDP增速保持稳定。招商证券谢亚轩预计，3月M2同比增速回升至8.3%，M1同比增速进一步上至2.5%，信贷投放约1.35万亿元，新口径社融规模约2.1万亿元。丁安华表示，央行下调公开市场利率或许还需等待，过早降息可能会加剧结构性问题，导致资金淤积在低风险部门，当前时间点可能不是下调政策利率的最佳时期，但如果二季度经济增速下滑压力进一步增大，不排除央行提前下调的可能。其三，3月国内成品油价格小幅上调，会带动石油及制品类消费增加。

整体来看，3月工业生产短期改善。在具体的指标预测方面，3月新增贷款、社融数据以及M2增速均将较上月上升。

固定资产投资增速较上月上升。信心指数：今年首次高于50线4月第一财经首席经济学家信心指数为50.08，今年以来首次高于50线荣枯线。

随着一季度糟糕天气影响退去，美国短期经济数据进一步下滑幅度可能有限，最新的美国消费者信心指数和投资者信心指数小幅上升，而欧元区经济可能进一步下滑，欧元可能继续疲软，加之土耳其里拉、阿根廷比索等新兴市场货币暴跌，导致市场避险情绪上升，预计4月美元指数可能震荡中小幅上升，人民币汇率可能继续维持窄幅波动。2019年中国经济总需求虽能企稳，但尚不足以开启内生性的强劲反弹。

此外，中央及地方陆续出台了一系列政策措施改善居民消费能力和预期。与货币供给情况相似，新口径下2月社融余额同比增速小幅回落至10.1%，前值10.4%。面对复杂形势，当前稳增长政策已突破瓶颈，正处在效力上升期。制造业投资方面，由于前期工业企业盈利放缓以及终端需求不强，1~3月制造业投资增速可能下滑。

宏观经济热点问题预测与判断当地时间3月21日，美联储决定将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%~2.5%，并计划9月份结束缩表。兴业银行鲁政委表示，社会融资规模方面，3月企业债券融资规模较2月提高，地方债发行节奏仍然较快。

而2019年春节在2月初，节后减少出口的效应基本落在2月，3月出口金额或将显著回升，叠加低基数影响，预计3月出口同比增速大幅回升。此外，有三位经济学家预计存款准备金在4月内存在下调可能，其他经济学家均表示下调存准的可能性极小。

本月参与该项指标预测的经济学家中，民生银行温彬给出了最乐观的预估值50.6，西班牙对外银行夏乐给出本次信心指数预测值的最低值49.2。社会融资总量：较上月增加调研结果显示，3月社会融资总量预测均值为1.76万亿元，高于央行公布的2月数据（0.703万亿元）。

利率因素方面，3月主要国家国债收益率下跌、价格上升，使得外汇储备账面价值上升。今年1~2月中国建筑(6.430, -0.04, -0.62%)业新签合同额累计同比增速大幅回升至13.5%，发改委项目审批加速，预计1~3月基建投资增速继续回升。2月最佳预测经济学家3月预测（社会消费品零售总额）：程实：8.3%陆挺：8.2%工业增加值：高于上月调研结果显示，3月工业增加值同比增速预测均值为5.72%，高于统计局公布的上月值（5.3%）。2月最佳预测经济学家3月预测（固定资产投资累计增速）：丁爽：6.6%房地产开发投资：低于上月调研结果显示，3月房地产开发投资累计增速的预测均值为10.88%，较统计局公布的1~2月值（11.6%）下降0.72个百分点。

其中，如是金融研究院管清友给出了最大值8.5%，新时代证券潘向东给出了最小值7.8%。许思涛表示，鉴于市场对美联储姿态的期望从鹰转向鸽，中国央行在宽松货币方面有更大的政策余地（如下调存款准备金率）。

因此3月的信贷增量约1.3万亿元，增速大概率会维持在13.4%附近。汇率：经济学家们上调年末汇率预期经济学家们预计4月底人民币对美元将由3月底数据（3月29日人民币对美元中间价为6.7335）升值至6.70，对年底人民币对美元中间价的预期则从上月底的6.76上调至6.75。

M2：增速较上月上升经济学家们预计，3月M2同比增速将从央行公布的2月水平（8%）上升至8.18%。外贸：贸易顺差增加经济学家们预计，3月出口数据将由2月的公布数据（-20.7%）上升至4%，进口数值预期为-0.06%，稍高于2月数据（官方公布值为-5.2%）。